セゾンVGBFはいつアクティブファンドになったのか:追記あり

最近驚いたことがあります。セゾンVGBFはアクティブファンドだという記述を目にしたのです。

セゾン投信は2つのアクティブファンドの提供を通じて圧倒的な成果を追求し
てまいります!
(2017年10月2日)
これは中野社長の言葉です。この時点でセゾンVGBFはアクティブファンドだと明言しています。
3年半付き合っていたものの最近別れることになった彼女から、実は自分はニューハーフだったと告白されたような感じです。別れると決めた後だったので、もうどうでもいいんですが、でもこれって違和感ないですか?
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これでインデックスファンドではない?

セゾン投信のホームページにある「インデックスファンドとアクティブファンド」には次の説明があります。

引用:セゾン投信

この説明を見てセゾンVGBFがアクティブファンドだと思う人はいないでしょう。

いつからアクティブファンドに変身したの

気になったので調べてみました。誰かの表現ではなくて、中野社長自身の言葉を探しました。なお、引用文の赤字は僕の編集です。

2009年:パッシブだと明言してました

現在、セゾン投信には「セゾン・バンガード・グローバルバランスファンド」と「セゾン資産形成の達人ファンド」という2つの商品があります。

前者はインデックスファンドを組み入れたパッシブの商品、後者はアクティブの商品です。2007年3月からこの2本立てでスタートしています。

引用:セゾン投信

2013年:インデックスだと明言してました

次はセゾン バンガード・グローバルバランスファンドについてのインタビュー記事の一部です。

あとはインデックスですので、アクティブにはかなわないマイナスの魅力というのが歴然とあると思います。

引用:投資信託で資産運用

次はブログでの表現です。

バランス運用の「セゾンバンガードGBF」は当期36.6%の上昇、そしてアクティブ運用の「セゾン資産形成の達人F」は60.2%という驚異的な上昇を実現出来ました。

引用:積み立て王子のブログ

「バランス運用」って耳馴染みがない表現ですが、アクティブとは言ってませんね。

2015年:間接的にですが、アクティブではないと言ってます

一方アクティブ運用の「セゾン資産形成の達人F」は+6.48%とグローバル株式市場に較べ大きく超過収益を積むことが出来て、引き続き良好な運用成果をあげられました。

セゾンVGBFもアクティブ運用ならこういう表現はしませんよね。

2017年:微妙な言い回し

ちなみにセゾン投信の2ファンドはいずれもアクティブ系ファンドとして登録しています。その個性と優位性を活かして、大きな「つみたてNISA」コミュニティを創ってまいります!

引用:積み立て王子のブログ

中学生でも微妙だと思いそうな表現ですね。が、これには理由がありそうです。

積み立てNISAの対象商品になる要件

積み立てNISAの対象商品に選ばれるためにはクリアすべき要件があります。これがセゾンVGBFに対して微妙です。

引用:導入直前!「つみたてNISA」の制度説明

投資信託については2つの大分類があります。

  • 指定インデックス投資信託
  • それ以外

アクティブ運用の投資信託は「それ以外」です。で、指定インデックス投資信託の要件を見ると、信託報酬が国内資産が対象なら0.5%以下、海外資産が対象なら0.75%以下とあります。目論見書によるとセゾンVGBFは国内資産比率が10.4%です。そして税抜きの信託報酬は0.629%程度です。もし、国内資産と海外資産の両方を対象する場合は信託報酬をその中央の0.625%以下とする、という運用をされるとなると、セゾンVGBFはインデックス投資信託では登録できません。このリスクを恐れて、セゾン投信はあえてセゾンVGBFを「それ以外」で登録したのではないでしょうか。そのため、苦しまぎれにアクティブファンドだと言い出したのではないかと。(もし間違っている場合はご指摘下さい。直ちに訂正します。)

それにしてもこの要件、不明瞭ですね。その気になればもっと明確にできたでしょうに。国内と海外の両方の資産を対象する投資信託について明記していないなんて素人の目にもおかしくうつります。

受益者が取るべき最良の行動

インデックス投資についてど素人の僕が言うのは不適切なのを承知で書きます。

現在セゾン投信がセゾンVGBFをアクティブファンドだと言っているのは不誠実だと思います。僕はすごくがっかりです。そういう不誠実な会社に対して僕ら受益者が取るべき最良の行動は、資金を引き上げることです。

悩んでいたことに対して1つ答えが出ました。

インデックス投資において利益は不確実、コストは確実と言われます。だからより低コストなものを選ぶべきだと。それは言葉としては分かりますが、そし...

売却方法を検討します

最近水瀬ケンイチ様の著書「お金は寝かせて増やしなさい」を読みました。それによるとインデックスファンドは売らないでホールドした方が儲かるとありますが、同時に、より低コストなインデックスファンドが登場したら乗り換えをどうするかは悩むともあります。

セゾンVGBFの信託報酬は税込み0.68%程度、僕が乗り換えたいと思うeMAXIS Slimバランス(8資産均等型)は推定税込み0.3047%ですので、その差は0.37%近くあります。同書でおすすめの「乗り換えコストチェッカー」も使って検討します。

乗り換えコストチェッカーバリュートラスト|価値を生む・未来を託す・投資を歩く)

教訓を1つ

インデックス投資は「ほったらかし」でいいというのを良く目にします。が、必ずしもそうではないことが分かりました。ほったらかしにして毎月積み立てている間に、同一アセットクラスでずっと低コスト(かつ良質)なインデックスファンドが登場したことを知らずに何年も経過しても、それを知らなかったことで生じた「損」は誰も保障してくれません。

もちろん投資は自己責任です。他人のアドバイスを信じ切らないこともそれには含まれているというのを痛感しました。

2018年5月7日追記

アクティブファンドだと言い出した理由が分かりました。次の記事をご覧ください。

僕は次の記事でセゾンVGBFがいつアクティブファンドに変わったのか調べました。 その時はインデックスファンドであったはずのもの...

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