先進国株式

eMAXIS先進国株式の運用コストと評価

ネット証券を利用できる人にとって、eMAXIS先進国株式は過去の商品であり、これから投資する対象にはなりえません。でもeMAXIS先進国株式がなければ、スリム先進国株式の誕生もなかったでしょうし、販社の意向を確認することなく三菱UFJ国際投信の判断だけで信託報酬を引き下げられる仕組みも実現されなかったでしょう。

更新情報

参照しているデータを最新版に更新しています。また、記事構成を変更しています。

eMAXIS先進国株式

2009年10月28日に税抜き信託報酬0.60%で設定されました。eMAXISシリーズはどれも、設定来信託報酬を引き下げていません。

2013年12月に登場したニッセイ外国株式以降、ローコスト化競争が激化します。三菱UFJ国際投信の対抗策はeMAXISシリーズの値下げではなくて、スリムシリーズの新設でした。スリムシリーズは「業界最低水準の運用コストを目指す」が売り文句ですが、既存の受益者が保有しているeMAXISシリーズの信託報酬が据え置かれていることに、不満の声が多く聞かれました。気持ちは良く分かります。

eMAXIS先進国株式はノーロードで解約時信託財産留保額はなく、つみたてNISA適格です。

eMAXIS先進国株式の運用コスト

次はeMAXIS先進国株式の運用報告書から計算した運用コスト(トータルコスト)です。スリム先進国株式と比較しています。

eMAXIS先進国株式のトータルコスト表

マザーファンドが同じなので、隠れコストは期待通りほぼ同じです。信託報酬が支配的で、その差に時代の変化を感じますね。

リターン比較

ベンチマークが同じ商品と比較します。

ニッセイ外国株式との比較

次はニッセイ外国株式の設定直後を避けた、2013年12月25日から2021年7月9日までの、eMAXIS先進国株式との比較です。

ニッセイ外国株式とeMAXIS先進国株式のリターン比較グラフ

青のラインはリターン差で、ニッセイ外国株式ーeMAXIS先進国株式です。ニッセイ外国株式の方がローコストなので、青のラインは右肩上がりで推移しています。複利効果で弓なりに曲がっていますね。

スリム先進国株式との比較

次はスリム先進国株式の設定直後を避けた、2017年3月15日から2021年7月9日までの、eMAXIS先進国株式との比較です。

スリム先進国株式とeMAXIS先進国株式のリターン比較グラフ

青のラインはスリム先進国株式ーeMAXIS先進国株式です。マザーファンドが同じなので、ラインの形状がきれいです。当然ですが、スリム先進国株式の方がローコストなので、青のラインは右肩上がりで推移しています。スリム先進国株式の方が圧倒的に有利です。

eMAXIS先進国株式も下方乖離を起こしていました

eMAXIS先進国株式だって乖離乖離を起こしたことがあります。どんなファンドだって長く運用していれば起こすものです。俺のイチオシファンドに限って、なんて思わない方がいいです。

そんなマニアックな話はいいやって方は、ここまで飛ばして下さい。

以下、グラフは2016年2月1日から10月28日までのリターン比較結果です。

Funds-i 外国株式との比較

Funds-i 外国株式とeMAXIS先進国株式のトータルコスト差は小さいので、その比較期間だと青のラインの傾きはわずかです。でも大きな段差ができています。

Funds-i 外国株式との比較グラフ

赤の矢印の位置で0.08%程度跳ね上がっています。Funds-i 外国株式が上方乖離を起こした可能性もありますが、それは多数決によって否定されました。

ニッセイ外国株式との比較

ニッセイ外国株式とのトータルコスト差は大きいので、青のラインは相応の傾きを持ちます。そして、問題の位置で段差ができています。

たわら先進国株式との比較

たわら先進国株式との比較結果にも段差があります。

たわら先進国株式との比較グラフ

これら比較結果から、eMAXIS先進国株式は0.08%ポイント程度の下方乖離を起こしたと断定します。

売れ行きは

次は設定来の資金流出入額の累計の推移です。純資産価額は481億円です。

設定来の資金流出入額の累計の推移グラフ

スリム先進国株式が登場した2017年以降も現状維持を続けていましたが、最近70億円を超える大規模な売却がありました。

次はスリム先進国株式もプロットしたものです。

スリム先進国株式もプロットしたグラフ

世代交代を感じる結果ですね。でも、意外と純資産価額が多い(ホールドしたままの受益者が多い?)気がします。

評価:高コストなので新規投資する価値はありません

eMAXIS先進国株式に投資するなら、マザーファンドが同じで信託報酬が圧倒的に安いスリム先進国株式に投資した方が断然有利です。ネット証券じゃなくて金融機関の窓口で買いたいのなら、つみたて先進国株式の方がいいです。いまどき、MSCIコクサイ連動ファンドに投資するのに、税抜き信託報酬が0.60%もする商品を選択する意味などありません。

でも、eMAXIS先進国株式の受益者が売上に貢献することで、間接的にスリム先進国株式を支えているのも事実です。

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