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グローバル5.5倍バランスファンドのパフォーマンスと評価

グローバル3倍3分法ファンドが異常な資金流入を始めてから、他社から類似商品が多数販売されました。人気が出る組成が分かれば、それを真似たものが登場するのは、この業界の普通の光景です。2019年8月から12月の5ヶ月間に、(バリエーションを除いて)6商品が組成されました。まさに雨後の筍ですね。

そして、もうじき株価暴落が始まることも知らずに設定されたのが、グローバル5.5倍バランスファンドです。運用会社はグローバル3倍3分法ファンドと同じ、日興アセットマネジメントです。

更新情報

参照しているデータを最新版に更新しています。

グローバル5.5倍バランスファンド

圧倒的な純資産総額の獲得に成功したグローバル3倍3分法ファンドの設定から1年4ヶ月後の2020年2月12日に、レバレッジ強度を上げた姉妹品が登場しました。グローバル3倍3分法ファンドの税抜き信託報酬は0.44%で値ごろ感がありましたが、グローバル5.5倍バランスファンドは0.99%と他社の類似商品を見て上げてきた印象です。

グローバル3倍3分法ファンドには1年決算型と隔月決算型がありますが、グローバル5.5倍バランスファンド1年決算型だけです。でも、商品名に(1年決算型)が入っており、チャンスがあれば(隔月決算型)も組成したい感がにじんでいます。

  • 販売手数料は税抜き3%を上限にして販売会社が設定可能で、金融機関を選ばないと徴収されてしまいます。
  • 信託財産留保額はありません。
  • 信託期間は10年で2029年12月21日までです。

もちろんつみたてNISA適格ではありません。

グローバル3倍3分法ファンドは当初信託期間10年でしたが、無期限に変更予定です。グローバル5.5倍バランスファンドも多額の資金を集めることができれば、無期限に変更されるかも知れません。

16年で25倍ですか

レバレッジ型バランスファンドは煽情的なシミュレーション結果を喧伝するのがお約束になっています。競争ですからね、他社がやっているからうちもやれってのは、営業部門の口癖です。

グローバル3倍3分法ファンドは、2003年3月末から2018年9月末の約15年で10倍以上とありました。グローバル5.5倍バランスファンドは2003年3月末から2019年11月末の約16年で25倍でしょうか。意外なことに、販売用資料にその何倍のデカい表示がありませんでした。

シミュレーション結果のグラフ

引用:販売用資料

仕組み

次の図は目論見書からの引用です。グローバル3倍3分法ファンドのレバレッジ強度を上げただけではありませんでした。投資対象に金が追加され、資産配分比率も変更されています。

組成内容の説明図

値動きのイメージも説明されていますが、全く理解できません。

値動きの説明図

グローバル3倍3分法ファンドは複数の投資信託証券に投資するファンド・オブ・ファンズ方式でしたが、グローバル5.5倍バランスファンドはファミリーファンド方式に変更されました。

ファミリーファンド方式の図

高コストになりがちなファンド・オブ・ファンズ方式から、受益者にメリットのあるファミリーファンド方式に変更したことは高く評価します。

運用コスト

まだ運用報告書が公開されていないので計算できません。12月決算なので、第1期運用報告書が公開されるのは2021年2月下旬頃だと思います。

リターン比較

グローバル5.5倍バランスファンドが設定されたのは株価暴落が始まる9日前でした。タイミイング的には最悪だったかも知れません。

いつもならリターン比較するのに設定直後は避けるのですが、この記事ではあえてグローバル5.5倍バランスファンドの設定日から比較しています。右端は2020年12月4日です。

赤のラインがグローバル5.5倍バランスファンド、緑のラインが比較対象です。青のラインはリターン差で、グローバル5.5倍バランスファンドー比較対象です。グラフのスケールは同じです。

スリム米国株式(S&P500)との比較

スリム米国株式(S&P500)とグローバル5.5倍バランスファンドのリターン比較グラフ

株価暴落時の下落率はスリム米国株式(S&P500)より大きかったですが、回復のペースが速いです。が、8月以降の上昇率はスリム米国株式(S&P500)と変わりません。

グローバル3倍3分法ファンドとの比較

大先輩であるグローバル3倍3分法ファンド(1年決算型)との比較です。

グローバル3倍3分法ファンドとグローバル5.5倍バランスファンドのリターン比較グラフ

グローバル3倍3分法ファンドは株価暴落後のパフォーマンスが期待はずれです。なのでこうなるのは当然です。が、8月以降の上昇率はグローバル3倍3分法ファンドと変わりません。

次はスリム米国株式(S&P500)とグローバル3倍3分法ファンドの比較です。

スリム米国株式(S&P500)とグローバル3倍3分法ファンドのリターン比較グラフ

赤のラインがスリム米国株式(S&P500)です。株価暴落開始後、グローバル3倍3分法ファンドはスリム米国株式にすら負けています。

逆に言えば、グローバル5.5倍バランスファンドの組成はこの株価暴落に(7月までは)うまく対処できた、ということかも知れません。

ウルトラバランス世界株式との比較

ウルトラバランス世界株式とグローバル5.5倍バランスファンドのリターン比較グラフ

グローバル5.5倍バランスファンドは株価暴落時に大きく下落しますが、回復のペースが速く、ウルトラバランス世界株式を追い抜いています。8月以降もウルトラバランス世界株式より良いです。いや、ウルトラバランス世界株式が残念過ぎます。

ウルトラバランス高利回り債券との比較

ウルトラバランス高利回り債券(年2回決算型)との比較です。

ウルトラバランス高利回り債券とグローバル5.5倍バランスファンドのリターン比較グラフ

ウルトラバランス高利回り債券はウルトラバランス世界株式と大差ないのでまあこんなものですね。

楽天米国レバレッジバランスとの比較

楽天米国レバレッジバランスとグローバル5.5倍バランスファンドのリターン比較グラフ

楽天米国レバレッジバランスは株価暴落時の下落率が小さかったです。グローバル5.5倍バランスファンドはその高い回復力で最近楽天米国レバレッジバランスを追い付きますが、その後の上昇率は互角です。

米国3倍4資産リスク分散との比較

米国3倍4資産リスク分散(年2回決算型)との比較です。

米国3倍4資産リスク分散とグローバル5.5倍バランスファンドのリターン比較グラフ

グローバル5.5倍バランスファンドは株価暴落時に大きく下落しますが、回復のペースが速く、米国3倍4資産リスク分散を追い抜いています。米国3倍4資産リスク分散は8月以降上昇できていないので、グローバル5.5倍バランスファンドの圧勝になっています。

米国分散投資戦略ファンド(3倍コース)との比較

米国分散投資戦略ファンド(3倍コース)とグローバル5.5倍バランスファンドのリターン比較グラフ

米国分散投資戦略ファンド(3倍コース)は株価暴落後情けない状態なのが良く分かります。

米国分散投資戦略ファンド(5倍コース)との比較

米国分散投資戦略ファンド(5倍コース)とグローバル5.5倍バランスファンドのリターン比較グラフ

米国分散投資戦略ファンド(5倍コース)の残念さが良く分かります。

金への投資が功奏したかも

グローバル5.5倍バランスファンドは金にも投資しています。金価格は最近著しく上昇しているので、それがグローバル5.5倍バランスファンドのパフォーマンスに寄与していると思われます。次はグローバル5.5倍バランスファンドの月次レポートからの引用です。

投資対象資産の値動き

引用:月次レポート

ところが8月以降、金はダラダラ下落しています。直近の伸びは世界株式の好調さによるものですね。つまり、運用に魔法を使っておらず、世界経済の状況を反映しているに過ぎないということです。

微妙な売れ行き

次は設定来の資金流出入額の累計の推移です。純資産総額は105億円です。

設定来の資金流出入額の累計の推移グラフ

設定直後の資金流入は多かったのですが、すぐに株価暴落に見舞われます。その後一定のペースで資金流入が続いていますが、最近は頭打ちになっています。先代のグローバル3倍3分法ファンドの成功から見ると、期待ハズレですが、先代も株価暴落後は資金流出が止まらないので、この状況はやむを得ないでしょう。

次はグローバル3倍3分法ファンドが売れ始めてからの先代をプロットしたものです。

グローバル3倍3分法ファンドもプロットしたグラフ

株価暴落による(この商品の対象)顧客の心理の冷え込みと、グローバル3倍3分法ファンドの株価暴落後の期待ハズレのパフォーマンスを反映してか、資金流出が止まりません。

でも、グローバル5.5倍バランスファンドのパフォーマンスはまだいい方なので、景気が回復し、その時も同様のパフォーマンスを維持できていれば、人気に火が付くかも知れません。少なくとも、販売力の高さはグローバル3倍3分法ファンドで実証済みですからね。

評価:様子見がいいです

レバレッジの強度が高いということは、それだけリスクも高いということです。2020年2月の株価暴落にはうまく対処できたようですし、パフォーマンスは良好でしたが、直近ではS&P500と互角です。今後、素晴らしいパフォーマンスを発揮できるかどうかは運次第という気がします。

僕は様子見がいいと思うのですが、投資するとしてもいわゆるサテライト戦略で、資金の一部のみに限定するのがいいでしょう。現在、このブログで評価しているレバレッジ型バランスファンドのパフォーマンスが、良くてもS&P500と互角、悪いと目も当てられない状況だということからも、用心した方がいいと思います。

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