インデックスファンドは現物株運用のもの、現物株とETFを併用するもの、現物株は買わずにETFだけで運用するものに分類できます。iシェアーズ先進国株式のベンチマークはMSCIコクサイですが、ETFだけで運用します。ではMSCIコクサイに連動するETFを買っているのかと思いきや、そうではありません。なんちゃってMSCIコクサイです。
更新情報
参照しているデータを最新版に更新しています。
iシェアーズ先進国株式
2013年9月3日に税抜き信託報酬0.57%で設定されました。信託報酬以外にETFの経費率がかかることを考えると、当時でも割高と言えました。
設定時の商品名はi-mizuho先進国株式でしたが、2018年2月3日にiシェアーズ先進国株式に改名され、また税抜き信託報酬が0.375%に引き下げられました。でも、その時スリム先進国株式は0.1095%でした。
総じてやる気が感じられません。
なお、iシェアーズ先進国株式はつみたてNISA適格ではありません。あえて適格申請しなかったものと思われます。
自社ETF5本を組み合わせます
ベンチマークはMSCIコクサイですが、中身は自社のETF5本をある比率で組み合わせたものです。次はiシェアーズ先進国株式の月次報告書から作成したものです。
この組成を見た瞬間に、そもそもベンチマークに忠実な運用など期待できないとがっかりしてしまいます。MSCIコクサイと同じ値動きになんてできっこありません。
次は上位投資国の比率を比較したものです。似ているようで、結構違いがあります。
ごまかしの効かないリターン比較結果を見れば、iシェアーズ先進国株式のひどさが分かります。
目論見書の記述が不適切
iシェアーズ先進国株式は、100%ETF運用です。現物株は買いません。そのような商品では、信託報酬にETFの経費率を加えたものを、実質的な運用経費とするのが通例です。ところがiシェアーズ先進国株式の目論見書にある記述は不適切なものです。
目論見書にはこのようにあります。赤枠で囲ったのは僕です。
引用：目論見書
信託報酬＋ETFの経費率が税抜き0.375%だとありますが、あたかもETFの経費率がゼロであるかのような書き方になっています。いくらなんでもそれはまずいでしょう。ETFの組み合わせ比率によって変化するとは言え、この程度というのは示すべきです。
月次報告書から計算した経費率は0.0718%でした。少なめに0.07%だとしても、実質的な運用経費は税抜き0.445%程度とすべきです。
高い運用コスト
次は運用報告書から計算した運用コスト（トータルコスト）です。スリム先進国株式と比較しています。
iシェアーズ先進国株式は隠れコスト少し高めですが、支配的なのは信託報酬です。
eMAXIS先進国株式とのリターン比較
次はiシェアーズ先進国株式とeMAXIS先進国株式のリターン比較です。iシェアーズ先進国株式の税抜き信託報酬が0.375%に引き下げられた2018年2月3日から2021年7月9日までです。
青のラインはeMAXIS先進国株式ーiシェアーズ先進国株式です。予想通りのひどさです。iシェアーズ先進国株式が現物株運用で普通の運用ができれば、青のラインはトータルコスト差を示す傾きを持つ直線になるはずです。
これでベンチマークがMSCIコクサイだとするのはまずいでしょう。ベンチマークはなし、参考指数はMSCIコクサイとするのが適切ですね。
不人気で当然です
次はiシェアーズ先進国株式の設定来の資金流出入額の累計の推移です。純資産総額は19.35億円しかありません。
まだじわじわ売れていますが、買っている人は、大変失礼ながら、残念な投資家です。
iシェアーズ先進国株式は消えゆく運命にあると言っていいでしょう。つみたてNISA適格でもないし、早期償還の可能性は高いと思います。
ニッセイ外国株式とスリム先進国株式もプロットすると、先進国株式インデックスのジャンルで生き残れないことが分かります。右下に張り付いている赤のライン、見えないでしょ。
どうしてこれを買いますか
Yahoo!ファイナンスによると、iシェアーズ先進国株式を販売しているのは7社です。
- SBI証券
- みずほ証券
- みずほ銀行
- カブドットコム証券
- マネックス証券
- 松井証券
- 楽天証券
みずほ以外はネット証券です。ネット証券でわざわざiシェアーズ先進国株式を選択するというのは考えにくいので、みずほ証券かみずほ銀行で買わされているのではないかと心配になります。
早期償還、そんなことしないでしょ、と思っている方へ
投資信託はとんでもない数組成されます。粗製乱造されていると言っていいです。そして早期償還は珍しいことではありません。次はi-mizuho時代に早期償還されたファンドです。
引用：プレスリリース
よく見ると、iシェアーズ先進国株式の兄弟がいます。i-mizuho 先進国株式インデックス（為替ヘッジあり）です。
評価：買う価値ありません
iシェアーズ先進国株式は買う価値ありません。インデックスファンドはベンチマークに忠実な運用ができてこそ、その存在価値があります。（ベンチマークがない場合は、話は別です。）ETFを5本組み合わせて、それらしい値動きにはできたとしても、それはベンチマークに忠実な運用ではありません。ごまかしの効かない基準価額データがそれを証明しています。