バランスファンドが投資する各資産への投資割合をどうするかは、組成に関わる重要な要素です。均等型なら議論の余地なく「均等配分」ですが、そうでない場合は固定比率にすることが多いです。例外として、GDP比率をもとに配分するものもあります。
楽天バランスは株式部分が楽天全世界株式であるため、投資割合が時価総額比で可変です。これは実に合理的で、もっと評価されて良いものです。でも現実には、不人気で販売に苦戦しています。
更新情報
参照しているデータを最新版に更新しています。
楽天バランス
2018年7月20日に設定されました。株式と債券の比率が異なる3タイプがあります。税抜き信託報酬は、0.12%＋売買するETF／ファンドの管理報酬で構成されるため、タイプによって変わります。（後述する債券ファンドの管理報酬引き下げ適用後です。）
良くあるバランスファンドと違って、債券比率が高いほど信託報酬が高いです。信託報酬は設定来、引き下げられていません。
楽天バランスは3タイプとも、つみたてNISA適格です。
債券ファンドの管理報酬引き下げ
楽天バランスの債券部分のファンドの「投資シェアクラス」が変更され、管理報酬が0.15%から0.10%に引き下げられました。2021年3月23日に発表されました。
組成内容
楽天インデックスバランスファンドには均等型、株式重視型、債券重視型の3タイプがありますが、どれも株式部分がVT、債券部分がバンガード・グローバル・ボンド・インデックス・ファンドとなっています。
引用：目論見書
株式部分は楽天全世界株式がVTを買っているのと同じです。債券部分はアイルランド籍のインデックスファンドを買います。債券部分は円でヘッジされるのが特長です。
3タイプは良くある配分です。
株式部分は楽天全世界株式と同じなので、おかしな組成内容のバランスファンドよりよっぽど安心です。ところが債券部分は良く分かりません。目論見書に詳しい説明がないし、月次報告書には上位5地域までの配分しか載っていません。
運用コスト
次は第五期運用報告書から計算した運用コスト（トータルコスト）です。
十分に低コストだと言えます。
3タイプのリターン比較
次は楽天バランスの設定直後を避けた、2018年8月6日から2023年8月4日までの、3タイプの比較です。株式重視型の圧勝です。
バランスファンドの株式比率が下がると、通常強気相場では大きな差が生まれます。そして近年は金利の上昇を受けて債券価格が下落しており、その影響を強く受ける結果となりました。まあこうなるのはしょうがないです。
スリムバランス（8資産均等型）とのリターン比較
組成内容が全く違うので、過去の実績はこうだった、ぐらいに捉えてください。比較期間は2018年8月6日から2023年8月4日までです。青のラインはリターン差で、楽天バランスースリムバランス（8資産均等型）です。
株式重視型とスリムバランス（8資産均等型）の比較
コロナショックによる株価暴落前は互角、暴落後は楽天バランス（株式重視型）の方が高パフォーマンスでしたが、金利が上昇してからは互角になっています。
債券部分が株式部分の足を引っ張る結果になっていますね。でも期待通りのパフォーマンスだと思います。
均等型とスリムバランス（8資産均等型）の比較
スリムバランス（8資産均等型）の方が変動率が高いようです。8資産均等型の債券比率が37.5%であることを考えると、まあそうかなと思います。
コロナショック直後は楽天バランス（均等型）の方が高パフォーマンスでしたが、すぐに逆転しました。でもまあいい勝負ですね。均等型とスリムバランス（8資産均等型）はどちらもそれらしいバランスファンドですね。
債券重視型とスリムバランス（8資産均等型）の比較
債券重視型は変動率がかなり抑えられています。
楽天バランス（債券重視型）はコロナショック時の下落率が低かったものの、スリムバランス（8資産均等型）に追い抜かれてしまいました。これは、債券重視型は変動率を抑える代わりに、期待リターンが低いので当然の結果です。
そして金利上昇以降はその差が広がってしまっています。結果論ですが、債券重視型は良い選択肢に見えないです。
均等型とセゾングローバルバランスとのリターン比較
おそらく楽天投信投資顧問は楽天バランスを組成するにあたり、セゾングローバルバランスを意識したことでしょう。株式と債券の比率が50：50の伝統的な組成ですが、圧倒的な人気を誇ります。
金利上昇前は大差なく、いい勝負でした。金利の上昇はセゾングローバルバランスの債券部分にも影響を与えるのに、楽天バランス(均等型)のパフォーマンスが大きく劣化したのは、為替ヘッジによるものと見ています。債券部分に為替ヘッジをかけるのはいいのですが、近年そのコストが5%を超える水準にあることが、この2商品のパフォーマンス差に表れたと思っています。
株式重視型以外は不人気
次は設定来の資金流出入額の累計の推移です。株式重視型はまあいいとして、他は不人気です。
また、株式重視型も売却組がそこそこいるようです。人気が安定していません。
株式重視型は楽天証券以外で買われている？
資金流入を見ると、均等型と債券重視型は注文日が1日と8日のものが支配的です。楽天証券のクレジットカード決済で買われているのだと想像します。が、株式重視型は注文日が1日、8日ではないものがあります。iDeCoによる買付でもない（楽天バランスはiDeCoで扱われていないはず）です。一体どこで買われているのだ？というものが多いです。
評価：セゾングローバルバランスの代わりになれるはずなのに
楽天バランスは、意味不明な組成内容が多く見られるバランスファンドにおいて、非常に好感が持てるものです。株式部分はVTだし、債券部分を為替ヘッジ付きにしたのはいい判断だと思います。
特に均等型は、セゾングローバルバランスの代わりになれるはずだったと思いますし、今でもその素質はあると思います。でも純資産総額の少なさ（不人気さ）が気になります。現在の株式重視型ぐらい売れていい商品だと思います。
株式重視型は人気が出てきましたが、まだまだですね。楽天投信投資顧問が本気で売る気になれば、均等型も売れるようになると考えます。もっと魅力的でない組成のバランスファンドなのに、楽天バランスより売れているものを見ると、そう思ってしまいます。
