新興国株式

たわら新興国株式低ボラティリティ高配当戦略は高コスト低パフォーマンス不人気で買う価値なし

アセットマネジメントOneは「たわらノーロード」シリーズで有名ですが、「たわらノーロードplus」という名称で始まる商品も扱っています。アクティブファンドです。

「たわらノーロードplus新興国株式低ボラティリティ高配当戦略」という長い名前のアクティブファンドは2016年3月31日に設定されました。信託報酬は税込み0.99%と高額です。MSCIエマージング・マーケット・インデックスの対象から厳選した銘柄に投資します。たわら新興国株式のアクティブファンド版です。信託報酬が高くても、たわら新興国株式を凌駕する高いパフォーマンスを維持できるなら投資対象の候補にしてもいいでしょうが、もうダメですね。

なお、たわら先進国株式のアクティブファンド版である「たわらノーロードplus先進国株式低ボラティリティ高配当戦略」は一足先に繰上償還されました。

たわら新興国株式高配当戦略も、繰上償還のリスクは極めて高そうです。

たわら新興国株式とたわら新興国株式低ボラティリティ高配当戦略のリターン比較

たわら新興国株式との比較なら誰でもフェアだと思えるでしょう。次はたわら新興国株式高配当戦略の設定日直後を避けて、2016年4月15日から2020年4月10日までの基準価額の推移です。

たわら新興国株式とたわら新興国株式低ボラティリティ高配当戦略のリターン比較グラフ

赤のラインがたわら新興国株式、緑のラインがたわら新興国株式高配当戦略です。たわら新興国株式の圧勝です。

次は2017年年初からの比較です。

たわら新興国株式とたわら新興国株式低ボラティリティ高配当戦略のリターン比較グラフ、2017年から

たわら新興国株式の方が高パフォーマンスです。

次は2018年年初からの比較です。

たわら新興国株式とたわら新興国株式低ボラティリティ高配当戦略のリターン比較グラフ、2018年から

2018年7月頃からたわら新興国株式高配当戦略は下落率が小さいですが、最近は差が小さくなっています。微妙ですね。

次は2019年年初からの比較です。

たわら新興国株式とたわら新興国株式低ボラティリティ高配当戦略のリターン比較グラフ、2019年から

たわら新興国株式の方が高パフォーマンスです。

なお、2020年の高値からの下落率は大差ありませんでした。このグラフではたわら先進国株式の方がずっと大きく見えますが、錯覚です。

高いトータルコスト

そもそも信託報酬が高いですが、隠れコストも桁違いに高いです。次は運用報告書から計算した隠れコストとトータルコストです。

たわら新興国株式とたわら新興国株式低ボラティリティ高配当戦略のトータルコスト比較表

税込み隠れコストが0.711%だなんて、数世代前のローコストインデックスファンドの信託報酬並の高さです。

そしてひどいことに、第一期、第二期は隠れコストがもっと高額でした。

たわら新興国株式低ボラティリティ高配当戦略の隠れコスト一覧表

結果、トータルコストは2%を超えていました。あのパフォーマンスでそんなに高いなんて「ひどい」と思ってしまいます。

次は隠れコストの明細です。気になるところを赤字にしています。

たわら新興国株式低ボラティリティ高配当戦略の隠れコストの明細表

新興国株式インデックスファンドの第一期は特に高くなりがちですが、それでも高いです。保管費用は第二期も高かったです。

また、その他費用の「その他」がずいぶん高かったです。第4期になってやっと減りました。

売れ行きは

純資産総額は0.47億円しかありません。設定日の純資産総額が0.11億円ありましたが、これはアセットマネジメントOneによる初期投資ではなくて、事前募集によるものかも知れません。

次は設定来の総口数の推移です。

設定来の総口数の推移グラフ

たわら新興国株式高配当戦略は全く売れていないと言っていいでしょう。リターン実績から考えても妥当な結果です。隠れコストに目を向けたら受益者は「ふざけるな」という気持ちになるでしょう。

まとめ:買う価値ありません

同じ指数をベンチマークにしているインデックスファンドよりパフォーマンスが悪く、トータルコストが驚くほど高額なことを考えると、残念ながら存在価値を感じません。売れていないことが、顧客が高い信託報酬を払うに値しないと思っている証でしょう。新興国株式に投資するなら普通のローコストインデックスファンドで十分だと思います。

また、姉妹商品である「たわらノーロードplus先進国株式低ボラティリティ高配当戦略」が繰上償還済みであることを考えると、このまま終わらせてあげた方がいいでしょう。

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