eMAXIS Neoナノテクノロジーはナノテクノロジー関連企業への投資に特化したインデックスファンドです。個別株を通して投資する高いリスクを取ることなく、投資信託として手軽に投資できます。
でも、連動する指数が選択した銘柄が将来、大きなリターンをもたらしてくれるかどうかは、未来にならないと分かりません。
更新情報
第三期運用報告書の内容を反映させています。また、参照しているデータを最新版に更新しています。
eMAXIS Neoナノテクノロジー
2018年12月3日に税抜き信託報酬0.72%で設定されました。eMAXIS Neoシリーズ第二弾の3商品のうちの1本です。S&P Kensho Nanotechnology Indexに連動するインデックスファンドで、日本を含む世界各国のナノテクノロジー関連企業に投資します。信託報酬はちょっと高めですが、現物株運用でノーロード、解約時信託財産留保額はゼロ、信託期間無期限と期待通りの組成です。
ベンチマークであるS&P Kensho Nanotechnology Indexは、つみたてNISAの指定インデックスではないので、eMAXIS NeoナノテクノロジーはつみたてNISA適格ではありません。
S&P Kensho Nanotechnology Index
テーマ型ファンドの場合、投資対象をどう選択するかがキモになります。S&P Kensho Nanotechnology IndexはKensho社がAIを活用して作成しています。
引用：目論見書
現在13銘柄（少ないですね）に投資しており、その約88%が米国企業、約11%がイスラエル企業です。"Modified equal weighted"であり、均等配分だと1銘柄7.1%程度になりますが、投資割合1位は13.6%と偏りがあるようです。
また、こちらの資料によると、2021年6月に銘柄入れ替えを含み定期リバランスが実施され、S&P Kensho Nanotechnology Indexの3銘柄が入れ替わりました。
次はeMAXIS Neoナノテクノロジーの組み入れ上位10銘柄です。全体の約87%を占めます。
投資対象銘柄のS&P500種指数における順位と、NASDAQ100指数における順位も載せています。ナノテクノロジー関連企業だけあって、かなり尖った銘柄選択のようですね。
こちらの資料で、eMAXIS Neoナノテクノロジーの投資対象銘柄が紹介されています。
運用コスト
次は運用報告書から計算した運用コスト（トータルコスト）です。eMAXIS Neo遺伝子工学、eMAXIS Neoロボットと比較しています。
eMAXIS Neoナノテクノロジーの隠れコストはeMAXIS Neoシリーズの中では安い方ですが、第三期決算期間は微増でした。
次は隠れコストの明細です。
eMAXIS Neoシリーズは、売買委託手数料と保管費用が高いものが多いのですが、eMAXIS Neoナノテクノロジーは相対的に安いです。投資対象銘柄数が少ないからかも知れません。
トータルコストは0.93%と安くはありませんが、ナノテクノロジーという尖ったテーマに投資して、期待通りのパフォーマンスが得られるなら気にならない水準でしょう。なお、僕が探した範囲では、ナノテクノロジー開発企業への投資に特化したファンドは、eMAXIS Neoナノテクノロジー以外に見つかりませんでした。
リターン比較
ベンチマークとの比較
こちらでS&P Kensho Nanotechnology Indexのデータがダウンロードできます。次はそのベンチマーク（トータルリターン）を円換算したものと、eMAXIS Neoナノテクノロジーのリターン比較です。eMAXIS Neoナノテクノロジーの設定直後を避けた2018年12月25日から2021年10月29日までです。
青のラインはベンチマークーeMAXIS Neoナノテクノロジーです。期待通り右肩上がりの直線で推移していましたが、2021年2月以降の変動が極端に大きい時期は不自然なリターン差になっています。
次はベンチマークの運用コストを年率1.2%ポイント増量したものとの比較です。
青のラインは直近半年を除いてほぼフラットになりました。やはり2021年2月以降の変動が極端に大きい時期は、運用面で問題があったのかも知れません。
運用報告書から計算したトータルコストからすると、0.9%程度の増量でいいはずなのですが、それでは足りませんでした。運用報告書には表れていないコスト（あるいはリターンを劣化させる要因）があるのかも知れません。でも直近は増量しすぎで、これは良い傾向です。
スリム米国株式（S&P500）との比較
テーマ型ファンドに投資するのですから、S&P500種指数には負けたくないところでしょう。次は2018年12月25日から2021年11月26日までの、スリム米国株式（S&P500）との比較です。
赤のラインがeMAXIS Neoナノテクノロジーです。2020年9月までは互角でしたが、その後eMAXIS Neoナノテクノロジーは急成長します。この比較期間の利益率は198%です。
でも2021年2月以降は頭打ちになり、S&P500と互角です。これからのことは未来になってみないと分かりません。
ベンチマークとVOOトータルリターンの比較
S&P Kensho Nanotechnology Indexはデータは2016年7月1日に作成開始されました。せっかくですからS&P500種指数を代表するVOOトータルリターンと比較しました。2021年10月29日までです。
赤のラインがベンチマークです。青のラインはベンチマークーVOOトータルリターンです。時期によって優劣が入れ替わりますが、2020年9月までは互角でした。その後のベンチマークの伸びは圧倒的でしたが、2021年2月以降は頭打ちになりました。
これからも安定してS&P500をアウトパフォームできるかどうかは誰にも分かりません。
熱狂から醒めた受益者
次は設定来の資金流出入額の累計の推移です。純資産総額は52億円です。なお、グラフからは初期投資の3億円を除外しています。
長らくほとんど売れていませんでしたが、基準価額の急上昇につられる形で急激に資金が流入ました。ところが基準価額の上昇が頭打ちなると手のひらを返すように、資金流出傾向に変わりました。パフォーマンスが素晴らしいと買われ、そうでもなくなると手放されるのは良く見る光景ですが、本来なら長期投資を前提として選択して欲しい商品です。
評価：ナノテクノロジー関連企業に投資するなら良い選択肢
eMAXIS Neoナノテクノロジー以外に、ナノテクノロジー関連企業への投資に特化したファンドが見当たらないこと、トータルコストは安くはないもののeMAXIS Neoナノテクノロジーの組成は長期投資向きで好感が持てることから、ナノテクノロジーの未来に賭けるなら良い選択肢だと思います。
テーマ型ファンドのあるあるですが、パフォーマンスが良い時は資金流入が増え、悪くなると資金流出が増えています。もっと長期の目線で、長く買い持ちできる投資家に買って欲しいものです。
