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iFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーの運用コストと評価

iFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーは、バイオテクノロジー関連株にお手軽に投資したい人にとっては夢のようなインデックスファンドではないでしょうか。

でも近年のパフォーマンスはS&P500に大きく劣後しており、投資対象として魅力を感じません。また不人気で売れておらず、繰上償還のリスクが気になります。

更新情報

第4期運用報告書の内容を反映させました。また、参照しているデータを最新版に更新しています。

iFree NEXT NASDAQバイオテクノロジー

iFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーは2018年1月31日に設定されました。税抜き信託報酬は0.725%と高いですが、NASDAQバイオテクノロジー指数に手軽に投資できる手段が少ないことを考えると、十分許容範囲だと思われます。資本主義社会ですから、需要と供給のバランスを考えた値付けがされて当たり前です。

iFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーはiFree S&P500に似ていて、現物株+ETFによる運用です。買っているETFはIBB(iShares Nasdaq Biotechnology ETF)です。

なお、NASDAQバイオテクノロジー指数はつみたてNISAの指定インデックスでないため、iFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーはつみたてNISA適格ではありません。

NASDAQバイオテクノロジー指数

iFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーは、NASDAQバイオテクノロジー指数をベンチマークにしています。

投資対象銘柄は300を超えていますので、テーマ型ではあっても広く分散されていると言えるかも知れません。問題は、バイオテクノロジーへの投資が報われるかどうかです。

運用コスト

次は運用報告書から計算した運用コスト(トータルコスト)です。

iFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーの運用報告書から計算したトータルコスト表

隠れコストは少し高いです。次は隠れコストの明細です。

隠れコストの明細表

保管費用が高いですね。

なお、iFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーの信託報酬は、IBBの経費率(0.45%)を考慮していません。これは、iFree S&P500が、現物株と合わせて運用しているIVVの経費率を考慮していないのと同じです。

IBB

NASDAQバイオテクノロジー指数に連動するETFとしてIBBがあり、iFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーは資産の一部でこれを買っています。経費率は0.45%と決して安くはありません。ちなみに、同じブラックロック社のETFでS&P500種指数に連動するIVVの経費率はたったの0.03%です。

IBBの経費率は安くないし、米国籍ETFを自分で買う不便さ、非効率さを考慮するとiFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーの税抜き信託報酬0.725%は妥当な水準でしょうか。競合商品もないなら無理して安くすることもありませんからね。

iFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーは現物株運用ではありません

iFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーの目論見書には次のように書かれています。太字にしたのは僕です。

運用の効率化を図るため、株価指数先物取引、ETF(上場投資信託証券)を利用することがあります。ただし、NASDAQバイオテクノロジー指数に連動をめざしたETF、株価指数先物取引が存在しない、あるいは流動性が乏しい等の理由から他の指数に連動するETF、株価指数先物取引を利用する場合があります。

引用:目論見書

これは、現物株だけでなく、ETFも売買しますよ、と言っています。現在買っているETFはIBBです。

次はETF比率の推移です。

iFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーのETF比率の推移グラフ

ある程度比率が高くなったらリバランスしているようにも見えますが、真相は大和アセットマネジメントにしか分からないでしょう。

IBBは経費率が高いので、できればIBBの比率を低く抑える運用を期待したいところですが、設定から3年が経過しても普通に20%を超えるのでその気はなさそうです。iFree NEXT NASDAQ100はETFの比率を下げて現物株運用に近付けているんですけどね。力の入れ方が違うのでしょうか。

リターン比較

iFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーとiFree S&P500のリターン比較

次はiFree S&P500とのリターン比較です。iFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーの設定日直後を避けて、2018年2月15日から2022年5月27日までです。

iFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーとiFree S&P500のリターン比較

赤のラインがiFree S&P500、緑のラインがiFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーです。青のラインはリターン差で、iFree S&P500ーiFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーです。

コロナショックによる株価暴落からの回復は悪くなかったものの、途中で失速してしまいました。バイオテクノロジーの未来を信じられる人でないと、ガチホするのは難しい気がします。

iFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーとiFree NEXT NASDAQ100のリターン比較

パワハラになってしまいますが、姉妹品であるiFree NEXT NASDAQ100との比較です。iFree NEXT NASDAQ100の設定直後を避けた、2018年9月18日から2022年5月27日までです。

iFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーとiFree NEXT NASDAQ100のリターン比較

赤のラインのiFree NEXT NASDAQ100の圧勝です。パワハラですね。でも近い将来ハイテクが暴落し、バイオテクノロジーが急成長するかも知れません。無理かな。

IBBとIVVのトータルリターン比較

次はIBBとIVVのトータルリターン比較です。2001年3月から2022年4月末までです。

IBBとIVVのトータルリターン比較グラフ

緑のラインがIBBです。黄色で塗った期間はIBBが飛び抜けていますが、それを除けばIVV(S&P500)の方が堅実な気がします。2018年以降はIVVで十分に思えますね。

次はこの比較を2015年年初から行ったものです。

IBBとIVVのトータルリターン比較グラフ、2015年年初から

これを見るとNASDAQバイオテクノロジー指数の評価を下げたくなります。

比較対象の基準価額が乱高下している場合、比較期間の切り取り方で印象が極端に変わってしまうのは、注意が必要な落とし穴です。見せ手が示したい事象を強調するのに使われることもあります。

不人気です

次は設定来の資金流出入額の累計の推移です。純資産総額は4.85億円しかありません。左端が浮いていますが、これは運用側の初期投資5億円によるものだと思われます。

 

iFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーの設定来の資金流出入額の累計の推移グラフ

不人気です。そして1日で5.88億円売却されています。これは初期投資5億円+その利益に相当しますので、初期投資が引き上げられたのだと考えています。

iFree NEXT FANG+とiFree NEXT NASDAQ100もプロットすると現状の厳しさが良く分かります。

iFree NEXT NASDAQ100とiFree NEXT FANG+もプロットしたグラフ

緑のラインがiFree NEXT FANG+、青のラインがiFree NEXT NASDAQ100です。どちらもハイテクのバブルっぽい急成長に支えられているわけですが、iFree NEXT NASDAQバイオテクノロジーの不人気ぶりは極めて対照的です。

評価:魅力を感じません

投資対象を考えれば、運用コストは許容範囲でしょう。でも近年のパフォーマンスはS&P500に大きく劣後しており、投資対象として魅力を感じません。また不人気で売れていないのが気になります。このままだと繰上償還コースです。事実、不人気で全く売れていなかったiFree NEXT日本小型株インデックスは繰上償還されてしまいました。繰上償還のリスクをナメてはいけません。

人気が出るかどうかはパフォーマンスにかかっていると思いますが、未来のことは誰にも分かりません。バイオテクノロジーの未来を信じて投資するとしても、主力の投資対象にはなりにくいでしょうね。

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