SBI・V・全米株式の運用コストと評価

楽天全米株式は税抜き信託報酬0.12%＋ETFの経費率という圧倒的低コスト、そしてあの憧れのVTIに投資信託として投資できることから高い人気を獲得しました。その人気に支えられ、楽天全米株式は先行者利益を堪能して来ましたが、ついに競合が現れました。SBI・V・全米株式です。

SBI・V・全米株式もVTIを買うだけのインデックスファンドですが、税抜き信託報酬を0.058%に下げて来ました。信託報酬だけ見るとSBI・V・全米株式の圧勝ですが、話はそれほど単純ではありません。

更新情報

参照しているデータを最新版に更新しています。また、結論を見直しています。

SBI・V・全米株式

楽天全米株式に3年8ヶ月遅れの2021年6月29日に、税抜き信託報酬0.088%（VTIの経費率を含みます）で設定されました。これはSBI・V・S&P500と同率です。

VTIを買うだけのインデックスファンドです。VTIから年4回得られる配当金は国内課税なしでファンド内で再投資されます。
表面的には、楽天全米株式の低コスト版と言えます。（実際の運用は違います。）
販売会社はSBI証券だけです。
現在、iDeCoでの扱いはありません。

SBI・V・全米株式はつみたてNISA適格です。

楽天全米株式との違い

楽天全米株式は2020年7月から株式先物を利用しています。それには深い理由があります。

河童のインデックス投資

楽天バンガードシリーズが株式先物を利用している理由

楽天バンガードシリーズ（楽天バランスを除きます）4商品はそれぞれ、VTI、VT、VWO、VYMなどのバンガード社が運用するETFに投資します。設定されてからしばらくは、それらETFとわずかな比率の短期金融資産だけで運用されていました。ところが2020年7月から、株式先物を利用するようになりました。スリム先進国株式など現物株運用のファンドでは、ベンチマークとの連動性を確保するためには株式先物の利用は必須と言われており、実際数%の比率で利用していますが、ETF運用の楽天バンガードシリーズがどうして株式先物を利用するのでしょ...

一方、SBI・V・全米株式は株式先物を利用していません。株式先物の利用によって得られるパフォーマンスの改善がごくわずかであるとしても、楽天全米株式の方が一歩先を行っていることは確かです。

運用コスト

第一期運用報告書が公開される2022年9月頃までは、正式な運用コストは不明です。が、ごまかしの効かない基準価額データを比較することで、楽天全米株式と比べてどうなのかは分かります。

VTIトータルリターンとの比較

次はこのブログで頻繁に登場するVTIトータルリターンとの比較です。SBI・V・全米株式の設定日から2022年1月28日までです。

VTIトータルリターンとSBI・V・全米株式のリターン比較グラフ、設定日から

青のラインはリターン差で、VTIトータルリターンーSBI・V・全米株式です。赤の矢印の位置で跳ね上がっていますが、設定直後のファンドでは普通に見られる現象です。楽天全米株式はもっと強烈でした。

次は設定直後を避けた2021年7月15日から2022年6月30日までの比較です。

VTIトータルリターンとSBI・V・全米株式のリターン比較グラフ、2021年7月15日から

リターン差を示す青のラインは右肩上がりで推移するのが期待値で、その傾きがSBI・V・全米株式固有の運用コストを示しています。

次は同じ比較を楽天全米株式でしたものです。グラフのスケールは同じです。

VTIトータルリターンと楽天全米株式のリターン比較グラフ

青のラインの傾きは、SBI・V・全米株式と同じか小さい状態で推移していましたが、最近は逆転しています。これは、運用の上手い下手も含めた現実のトータルコストは、当初は信託報酬が高い楽天全米株式と変わらないか、逆に安かったものの、最近はSBI・V・全米株式のトータルコストが改善されてきていることを示しています。

楽天全米株式とのリターン比較

次は楽天全米株式とSBI・V・全米株式の比較です。SBI・V・全米株式の設定直後を避けた2021年7月15日から2022年7月15日までです。グラフのスケールは同じです。

楽天全米株式とSBI・V・全米株式のリターン比較グラフ

青のラインはSBI・V・全米株式ーSBI・V・全米株式です。最近は右肩上がりで推移しており、楽天全米株式よりSBI・V・全米株式の方が低コストであると推測できます。

FOYの投票結果

Fund of the Yearの投票結果は、参加したブロガーの評価が高いことが伺えます。

SBI・V・全米株式と楽天全米株式のFOYの投票結果

売れ行きは

次は設定来の資金流出入額の累計の推移です。純資産価額は870億円です。

SBI・V・全米株式の設定来の資金流出入額の累計の推移グラフ

設定日の純資産価額が81億円ありましたが、これは事前募集分です。そのうちいくらかは運用側の初期投資かも知れません。

一定のペースで資金流入が続いています。

次は楽天全米株式もプロットしたものです。純資産価額は6,040億円です。

楽天全米株式もプロットしたグラフ

緑のラインが楽天全米株式です。反り返ったラインの形状が、人気の加速が継続していることを示しています。

次はSBI・V・全米株式の設定以降の資金流出入額の累計の推移を比較したものです。

SBI・V・全米株式の設定以降の資金流出入額の累計の推移を比較したグラフ

人気を資金流出入額で判断するなら、楽天全米株式の圧勝です。この様子なら楽天全米株式はSBI・V・全米株式に対抗して信託報酬を引き下げることはしないでしょうね。

評価：良い選択肢になってきました

SBI・V・全米株式はローコストで素晴らしい商品ですが、そのトータルコストは当初、信託報酬の安さから期待したほどではありませんでした。現実のトータルコストは楽天全米株式と同等でした。

が、最近はSBI・V・全米株式の運用コストが改善されてきているようです。良い傾向です。VTIに投資したい場合の良い選択肢になってきました。

楽天全米株式に投資している人は、既存の投資分はガチホしたままで、新規投資はSBI・V・全米株式に乗り換えてもいい時期かも知れません。

SBI・V・全米株式は（運用の上手い下手も含めた）運用コストの削減に努めて、信託報酬の安さにふさわしい評価を確立して欲しいものです。また、楽天全米株式を脅かす存在になるには、iDeCoを含めて販路を拡大する必要がありますね。