インデックス投資

Smart-i 先進国リートの運用コストと評価

Smart-i 先進国リートは先進国リートインデックスの信託報酬を大幅に引き下げた、ローコストリーダーです。ニッセイグローバルリートも、たわら先進国リートも、三井住友DC外国リートも追随しませんでした。

スリム先進国リートの信託報酬は同率の0.20%ですが、その水準にまで引き下げたSmart-i 先進国リートの功績は大きいです。

Smart-i 先進国リート

2017年8月29日に税抜き信託報酬0.20%で設定されました。当時の最安水準は0.27%で、意欲的な設定でした。以来、信託報酬は引き下げられていません。一般販売されている先進国リートインデックスで、税抜き信託報酬が0.20%なのはSmart-i 先進国リートとスリム先進国リートだけです。

ベンチマークはS&P先進国REIT指数(除く日本)です。購入時手数料、解約時信託財産留保額共にゼロです。

先進国リートインデックスは株式に投資しないため、つみたてNISA適格要件を満たせません。そのため、Smart-i 先進国リートはつみたてNISA適格ではありません。

またiDeCoナビによるとりそな銀行のiDeCo口座で扱われています。

運用コスト

次は運用報告書から計算した運用コスト(トータルコスト)です。スリム先進国リートと比較しています。

運用報告書から計算したトータルコスト表

Smart-i 先進国リートは隠れコストが高いです。決算期によって変動しますが、設定来ずっと高めで推移しています。

次は隠れコストの明細です。

隠れコストの明細表

売買委託手数料と保管費用が高いです。

リターン比較

先進国リートのリターン比較には、株式インデックスには見られない、理解できない現象が観測されます。そのことに注意しないで単純にある期間での騰落率を比較すると、間違った判断をしてしまいます。

スリム先進国リートとの比較

次はスリム先進国リートの設定直後を避けた、2019年11月15日から2021年3月12日までの、Smart-i 先進国リートとの比較です。

Smart-i 先進国リートとスリム先進国リートのリターン比較グラフ

青のラインはリターン差で、スリム先進国リートーSmart-i 先進国リートです。運用報告書から計算したトータルコストはスリム先進国リートの方が安いので、青のラインは右肩上がりで推移するのが期待値です。この結果は期待値通りではないですが、先進国リートインデックスでは普通に観測される現象です。

eMAXIS先進国リートとの比較

次はSmart-i 先進国リートの設定直後を避けた、2017年9月15日から2021年3月12日までの、eMAXIS先進国リートとの比較です。

Smart-i 先進国リートとeMAXIS先進国リートのリターン比較グラフ

青のラインはSmart-i 先進国リートーeMAXIS先進国リートです。右肩上がりで推移するのが期待値ですが、そうなっていません。この比較期間だと互角です。

Funds-i 外国REITとの比較

次は2017年9月15日から2021年3月12日までの、Funds-i 外国REITとの比較です。

Smart-i 先進国リートとFunds-i 外国REITのリターン比較グラフ

青のラインはFunds-i 外国REITーSmart-i 先進国リートです。Funds-i 外国REITは、運用報告書から計算したトータルコストよりリターンが高いことが分かっており、低コストなはずのSmart-i 先進国リートをアウトパフォームしています。

たわら先進国リートとの比較

次はたわら先進国リートが税抜信託報酬を0.27%に引き下げた2018年1月4日から2021年3月12日までの、Smart-i 先進国リートとの比較です。

Smart-i 先進国リートとたわら先進国リートのリターン比較グラフ

青のラインはたわら先進国リートーSmart-i 先進国リートです。たわら先進国リートに負けています。(コロナショックによる株価暴落後は互角です。)

厳しい売れ行き

次は設定来の資金流出入額の累計の推移です。純資産総額は16億円です。

設定来の資金流出入額の累計の推移グラフ

資金流入は続いていますが、資金流入額が少いです。

次はスリム先進国リートもプロットしたものです。税抜き信託報酬は同率です。

スリム先進国リートもプロットしたグラフ

緑のラインがスリム先進国リートです。あっさり抜かれています。Smart-i シリーズが、知名度抜群のスリムシリーズと競うのは簡単なことではないですね。

評価:スリム先進国リートの方がいいです

スリムシリーズ嫌いでなければ、スリム先進国リートの方がいいです。

  • スリム先進国リートの方がトータルコストが安い。(Smart-i 先進国リートは隠れコストが高い。)
  • スリム先進国リートはスリムシリーズゆえに、将来の信託報酬引き下げに(他社商品対抗で同率にまで下がることに)期待が持てる。
  • スリム先進国リートの方が人気が高い。

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