米国株式

Smart-i S&P500の運用コストと評価

インデックスファンドの中には隠れコストが異様に高くてがっかりする商品が存在します。それは目論見書からは読み取れませんが、ごまかしの効かない基準価額データを見ているとおおよそのことは分かります。そして、運用報告書が公開された時に公式に運用コストの高さが認知されます。

Smart-i S&P500はS&P500インデックスにしては隠れコストが異様に高い、残念な商品です。

Smart-i S&P500

2020年7月29日に税抜き信託報酬0.22%で設定されました。当時スリム米国株式(S&P500)とSBI・V・S&P500の税抜き信託報酬は0.088%だったので、ネット証券より金融機関の窓口を好む顧客をターゲットにしたのではないでしょうか。

  • 運用会社はりそなアセットマネジメントです。
  • 現物株運用を基本としていますが、先物比率が高めです。
  • 組成内容は一般的なものです。
  • つみたてNISA適格です。
  • 販売しているのは全部で7社(SBI証券、楽天証券、松井証券、SMBC日興証券、りそな銀行、埼玉りそな銀行、関西みらい銀行)と少ないです。

運用コスト

次は運用報告書から計算した運用コスト(トータルコスト)です。スリム米国株式(S&P500)と比較しています。

運用報告書から計算したトータルコスト表

Smart-i S&P500は隠れコストがとんでもなく高いです。トータルコストは1.0%を超えます。

次は隠れコストの明細です。

隠れコストの明細表

売買委託手数料と保管費用が異様に高いです。

先物比率が高め

Smart-iシリーズに共通しているのですが、Smart-i S&P500は先物比率が高い時があります。第一期決算期間は7.7%でした。月によっては35%を超えることもありました。

先物比率が高いとベンチマークとの連動性が劣るので、低く抑えている運用の方が好ましいです。スリム米国株式(S&P500)の第三期決算期間の先物比率は2.5%でした。

リターン比較

スリム米国株式(S&P500)との比較

次はSmart-i S&P500の設定直後を避けた、2020年8月20日から2021年8月27日までの、スリム米国株式(S&P500)とのリターン比較です。

スリム米国株式(S&P500)とSmart-i S&P500のリターン比較グラフ

青のラインはスリム米国株式(S&P500)ーSmart-i S&P500です。1年間で1%近い差が生まれています。

次はスリム米国株式(S&P500)の運用コストを年率0.78%ポイント増量したものとの比較です。

スリム米国株式(S&P500)の運用コストを年率0.78%ポイント増量したものとの比較グラフ

青のラインはほぼフラットになりました。運用報告書から計算したトータルコスト差より少ないですが、Smart-i S&P500が高コスト商品だということが良く分かります。

つみたて米国株式(S&P500)との比較

次はつみたて米国株式(S&P500)との比較です。2020年8月20日から2021年8月27日までです。

つみたて米国株式(S&P500)とSmart-i S&P500のリターン比較グラフ

青のラインはつみたて米国株式(S&P500)ーSmart-i S&P500です。Smart-i S&P500のトータルコストの高さが目立ちます。

つみたて米国株式(S&P500)の税抜き信託報酬は0.20%で、金融機関の窓口を好む顧客をターゲットにしています。金融機関の窓口でS&P500インデックスファンドを買うとしても、トータルコストを気にした方がいいということです。

売れ行きは

次は設定来の資金流出入額の累計の推移です。純資産総額は14.22億円です。なおグラフからは、運用側の初期投資と思われる2億円を除いてあります。

販売に力を入れれば、一定の資金流入は見込めると思うのですが、人気のS&P500インデックスにしては物足りない売れ行きではないでしょうか。

評価:つみたて米国株式(S&P500)の方がいいです

金融機関の窓口を好むとしても、Smart-i S&P500は高コストなのでやめた方がいいです。スリム米国株式(S&P500)と同じマザーファンドを利用する、つみたて米国株式(S&P500)の方がいいです。良く利用している金融機関でS&P500インデックスを求めるのではなくて、自分が良いと思うS&P500インデックスが買える金融機関に足を運ぶべきです。

また、りそなアセットマネジメントには、Smart-i S&P500の隠れコストの低減化に努めて欲しいですね。

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