インデックス投資

たわら先進国リートの運用コストと評価

たわら先進国リートの信託報酬は最安水準ではないものの、安定した資金流入があります。販売戦略が上手いのかも知れません。でもトータルコストが相対的に高く、よりローコストな選択肢の方がいいと思います。

たわら先進国リート

2015年12月18日に、税抜き信託報酬0.35%で設定されました。当時の最安水準でした。その後、1回引き下げられていますが、それは最安水準には届かない消極的なものでした。

次はたわら先進国リートの信託報酬引き下げ履歴です。

信託報酬引き下げ履歴表

ベンチマークはS&P先進国REIT指数(除く日本)です。購入時手数料、解約時信託財産留保額共にゼロです。

先進国リートインデックスは株式に投資しないため、つみたてNISA適格要件を満たせません。そのため、たわら先進国リートはつみたてNISA適格ではありません。

またiDeCoナビによると、次の金融機関のiDeCo口座で扱われています。

  • イオン銀行
  • ソニー銀行
  • 第一生命保険
  • 松井証券
  • みずほ銀行
  • JAバンク
  • 福岡銀行

運用コスト

次は運用報告書から計算した運用コスト(トータルコスト)です。スリム先進国リートと比較しています。

運用報告書から計算したトータルコスト表

たわら先進国リートは隠れコストが高いです。決算期によって変動しますが、いつも高いです。

次は隠れコストの明細です。高い項目を赤字にしています。

隠れコストの明細表

リターン比較

先進国リートのリターン比較には、株式インデックスには見られない、理解できない現象が観測されます。そのことに注意しないで単純にある期間での騰落率を比較すると、間違った判断をしてしまいます。

スリム先進国リートとの比較

次はスリム先進国リートの設定直後を避けた、2019年11月15日から2021年3月5日までの、たわら先進国リートとの比較です。

たわら先進国リートとスリム先進国リートのリターン比較グラフ

青のラインはリターン差で、スリム先進国リートーたわら先進国リートです。期待通り右肩上がりで推移していますが、株式インデックスファンドのリターン比較のようにきれいではありません。

eMAXIS先進国リートとの比較

次はたわら先進国リートの設定直後を避けた、2016年1月12日から2021年3月5日までの、eMAXIS先進国リートとの比較です。

たわら先進国リートとeMAXIS先進国リートのリターン比較グラフ

青のラインはたわら先進国リートーeMAXIS先進国リートです。ラインの傾きは信託報酬差より小さいのですが、それはたわら先進国リートの隠れコストが高いためです。

Funds-i 外国REITとの比較

次は2016年1月12日から2021年3月5日までの、Funds-i 外国REITとの比較です。

たわら先進国リートとFunds-i 外国REITのリターン比較グラフ

青のラインはFunds-i 外国REITーたわら先進国リートです。税抜き信託報酬はたわら先進国リートの方が安いのですが、リターンは互角で、株価暴落後はFunds-i 外国REITに劣後しています。

売れています

次は設定来の資金流出入額の累計の推移です。純資産総額は105億円です。

設定来の資金流出入額の累計の推移グラフ

安定して売れてます。次はSMTグローバルREITとeMAXIS先進国リートもプロットしたものです。

SMTグローバルREITとeMAXIS先進国リートもプロットしたグラフ

緑のラインがSMTグローバルREIT、青のラインがeMAXIS先進国リートです。資金流入のペースは、高コストながら不思議に売れているSMTグローバルREITといい勝負です。eMAXIS先進国リートは、よりローコストな選択肢が増えた頃から勢いを失いました。

次はたわら先進国リートとスリム先進国リートをプロットしたものです。

たわら先進国リートとスリム先進国リートをプロットしたグラフ

緑のラインがスリム先進国リートです。たわら先進国リートの受益者は、スリム先進国リートの存在など気にしていないようです。

評価:スリム先進国リートの方がいいです

次の理由から、たわら先進国リートよりもスリム先進国リートをおすすめします。

  • スリム先進国リートの方がトータルコストが安い。
  • たわら先進国リートは隠れコストが高い。
  • たわら先進国リートは信託報酬引き下げ競争から距離を置いている。

スリムシリーズ嫌いなら、Smart-i 先進国リートがいいかも知れませんが、現在はトータルコストが高く見劣りします。

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